北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(j偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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