金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被取(qǔ)消上(shàng)会后，先正达(dá)的上市之路再(zài)添一段新的历程。先(xiān)正(zhèng)达(dá)将(jiāng)作别科创板(bǎn)，将目光转向沪市主(zhǔ)板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所网站显(xiǎn)示，上交所日(rì)前做(zuò)出决定(dìng)终止对先正达集团股份有限公司首次公开发行股票并(bìng)在科创板上(shàng)市，先正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之(zhī)际。上交所发布答记者问对先正达是上市予(yǔ)以(yǐ)了回应。上交所相关(guān)负责人(rén)表示，已收到先正达集团(tuán)提交(jiāo)的撤回(huí)在科创板首发(fā)上市的申请(qǐng)，并(bìng)已按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在(zài)回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊重企业对上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)的自主选(xuǎn)择(zé)，支持大型农业科技企业上市，推进(jìn)相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭上市大门，并未(wèi)做(zuò)出明确解(jiě)释，至于(yú)外界(jiè)关(guān)心(xīn)的“农化巨头”先(xiān)正达属性(xìng)与科创板定(dìng)位是(shì)否(fǒu)一(yī)致(zhì)问题，也(yě)未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不(bù)是科创(chuàng)板将(jiāng)先正达(dá)拒之门外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先(xiān)正达(dá)突然被取消(xiāo)上(shàng)会。对于审(shěn)议(yì)会议(yì)取消原因，市(shì)场人士(shì)分(fēn)析不(bù)排(pái)除是(shì)出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)，“目前国际国内(nèi)形势(shì)复(fù)杂(zá)，又正(zhèng)处于全面实行(xíng)注(zhù)册(cè)制改革关键期，主板首批(pī)注册企业正(zhèng)在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自(zì)身规模和募集资金量(liàng)较大，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集(jí)团

　　先正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团(tuán)与中国化工集团(tuán)旗下(xià)农化板(bǎn)块(kuài)业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士(shì)先正达(dá)、安(ān)道麦及中(zhōng)化集团农业业(yè)务组成，直到2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)控(kòng)股股(gǔ)东为农(nóng)化(huà)公(gōng)司，农化公司由中国中化通过其全资子公司(sī)中国(guó)化(huà)工(gōng)间接(jiē)全资持有，实际控制人系国(guó)务院国资委。集(jí)团旗下现分四(sì)个(gè)业务单(dān)元：总(zǒng)部位于(yú)瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的(de)先正达植(zhí)保、总部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于(yú)以色列的安道麦以及(jí)先(xiān)正达集团中国(guó)。业务主要分布在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东地区、中国(guó)及除(chú)中国以外(wài)的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达(dá)集(jí)团主(zhǔ)营业务涵盖植物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品(pǐn)的研发、生(shēng)产与销售(shòu)，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集(jí)团(tuán)在全(quán)球植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第(dì)三(sān)；在(zài)中国(guó)植保行(xíng)业排名第一(yī)、种子行(xíng)业排名(míng)第一、作(zuò)物(wù)营养行业排名(míng)第一。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分别实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母(mǔ)净利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正(zhèng)达自身(shēn)质(zhì)地(dì)也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是(shì)先正(zhèng)达自身质(zhì)地(dì)也有让(ràng)人忧(yōu)虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先(xiān)正达(dá)的(de)上会稿显(xiǎn)示(shì)其商誉(yù)账面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归(guī)属于母公(gōng)司股东权益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉后的归(guī)属于母公司股东权(quán)益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在(zài)问询函中要求先(xiān)正达就可能面临的商誉减值(zhí)风险对公(gōng)司财务状况的进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回(huí)复称，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司未来运营(yíng)状况未能达到(dào)预期(qī)，公司可能面临商誉减值(zhí)的(de)风险，建议投资者充分关注(zhù)商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被(bèi)科创板(bǎn)终止前(qián)，是科创(chuàng)板现存排(pái)队企业中最为(wèi)“老资格”的企业(yè)。先正(zhèng)达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)。当年9月，因发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件中记载的财务(wù)资料已(yǐ)过有效期，需(xū)要补(bǔ)充提交，上交所中(zhōng)止其发行上市(shì)审核；随后的10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资(zī)650亿(yì)元(yuán)，若(ruò)能成(chéng)功上市，将是近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市场(chǎng)前四。前三(sān)名(míng)分(fēn)别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于如此规如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉模的募(mù)资(zī)规模，先正(zhèng)达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产(chǎn)的扩展、升级和维护以及其(qí)他(tā)资本支出(chū)，78亿元用于扩展现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目(mù)，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团的长(zhǎng)期债务。

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