芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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