财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

反函数的性质是什么意思，反函数得性质　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng反函数的性质是什么意思，反函数得性质)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加反函数的性质是什么意思，反函数得性质剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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