近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投(tóu)资机会(hu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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