今年以(yǐ)来基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构被基金(jīn)公司解约(yuē)的情形明显增多。

　　近日，又有多家基(jī)金公(gōng)司(sī)发(fā)布与基金代销机构解约(yuē)的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基(jī)金代销(xiāo)机构终止合(hé)作。而从机(jī)构类型看，中小型独立基金销售机(jī)构居多(duō)，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得(dé)一提(tí)的是，近(jìn)年(nián)来(lái)由于经(jīng)营不善(shàn)或违规，已有(yǒu)多(duō)家基金销售机构主动或被(bèi)动注销牌(pái)照。

　　业(yè)内人(rén)士认为，基金公司与基金销售机构之(zhī)间(jiān)的合(hé)作本就是(shì)双向选择，在高(gāo)质量发展背景下(xià)，基(jī)金公司严格筛选(xuǎn)代销机构也是降本增(zēng)效(xiào)的主流选择。未来(lái)，基金代销行业优(yōu)胜劣汰生态或(huò)将(jiāng)持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金发布(bù)公(gōng)告，自2023年(nián)6月9日起，终止浦(pǔ)领基金办(bàn)理该公(gōng)司旗下(戊戌年是哪一年xià)基金的相关销售业务。值得(dé)注意(yì)的是，今年以(yǐ)来(lái)，还有(yǒu)方(fāng)正富(fù)邦基金(jīn)、平安基金(jīn)，以(yǐ)及海(hǎi)富通基金停止了与浦领基金的基(jī)金销售合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛(shèng)基金(jīn)发布(bù)公(gōng)告，经与北京虹点基金(jīn)销(xiāo)售有限公(gōng)司、上海凯(kǎi)石(shí)财富基金销售有限公(gōng)司(sī)协商一(yī)致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将不再代理销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在(zài)此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发布公告称，与方德(dé)保险代理(lǐ)有限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年(nián)5月18日起(qǐ)，上述基金(jīn)销售机构将不再(zài)代(dài)理(lǐ)公(gōng)司旗下(xià)所(suǒ)有公募(mù)基金。自公告之日起，上述公司不(bù)再办理(lǐ)本(běn)公司旗(qí)下基(jī)金的开户、认购(gòu)、申购(gòu)等基(jī)金买入的相关业务，只保留赎回(huí)业务，直至所有客户赎回全(quán)部份(fèn)额。而在(zài)今年4月，西部利得(dé)基(jī)金、上银(yín)基金也终止了与民商基金的基金(jīn)销售(shòu)合作，上银(yín)基金则于2月终止与(yǔ)该机构(gòu)的(de)合(hé)作(zuò)关系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基(jī)金新增与民商基(jī)金的(de)销售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至(zhì)6月1日(rì)，今年以来，已有18家(jiā)基金(jīn)公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销机(jī)构终止(zhǐ)合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家(jiā)基金公司终止(zhǐ)合计7家独立基金销售(shòu)机构的(de)合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合计(jì)17家独立基金销售(shòu)机构的代销(xiāo)合作，其中(zhōng)包括1家保险公(gōng)司；4月，有(yǒu)5家基金公司终止了合计6家独(dú)立(lì)基金销售机构的合作；5月以来，则已有(yǒu)9家基金(jīn)公司宣布终止了合计12家基金(jīn)代销机构(gòu)的合(hé)作，这其中包(bāo)括独立基金销售机构、银(yín)行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目前这(zhè)些(xiē)代销机构中，正融基金解除合作关系的基(jī)金公(gōng)司(sī)最多，年内已有5家；而基(jī)金(jīn)公司中，长盛基金解除合(hé)作关系最为频(pín)繁，3月以来几(jǐ)乎每月都会和基金代销(xiāo)机构解除(chú)合作关系，目前已累计解(jiě)约11家，海(hǎi)富通基金今年2月和(hé)3月分(fēn)别解除(chú)5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助(zhù)推降本增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金(jīn)销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着代销机构数量(liàng)增多及监管趋严，近几年(nián)公募基金公司对于代销(xiāo)机构的选择标准也在提高(gāo)。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本增效的一(yī)大举措。

　　一家(jiā)基金(jīn)公司内部人(rén)员表示，基金公司(sī)终止与(yǔ)销售机构的合作，无非是以下三种情(qíng)况：一是基(jī)金销量(liàng)一直得不到有效增长，对基金公司(sī)整体基金销售贡献不大；二是(shì)受到监管处(chù)罚；三是销售(shòu)机构主业发生(shēng)改变。

　　“实际(jì)上(shàng)，前两年就这样终止过一轮，理由无非就是(shì)这些。”但该内部人员也坦言(yán)，今(jīn)年以来权益(yì)市场低迷，基金销售(shòu)困难(nán)也加(jiā)速(sù)了对尾部销(xiāo)售(shòu)机构的(de)淘(táo)汰。“上太多销售合作机构(gòu)，没有太大(dà)意(yì)义，只是(shì)徒增(zēng)后台(tái)工作量(liàng)。”

　　华(huá)林证券董(dǒng)事总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)贾志(zhì)也表示，基金公司终(zhōng)止与代(dài)销机构(gòu)的合作，通常是基金代销机构销售能力较弱，且又受到(dào)监(jiān)管的处罚，就会很(hěn)果断地解除(chú)合作关系(xì)。“基金公司与(yǔ)基(jī)金代销机(jī)构的合(hé)作是市场(chǎng)化的(de)，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会(huì)依据自身的发展状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金(jīn)代销(xiāo)机构合作。”

　　北方一(yī)家(jiā)公募公(gōng)司渠道负责人透露(lù)，其(qí)所在公司选择基金销售(shòu)公(gōng)司，有(yǒu)一套完整的基(jī)金销(xiāo)售评估办(bàn)法，比如基金销售保有规模、机(jī)构成立时间、综(zōng)合(hé)能力，以及与哪些(xiē)公司(sī)合(hé)作等都是考核的要(yào)素，其(qí)中，要求其公募基(jī)金销售(shòu)保有规模排(pái)名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售机(jī)构合作(zuò)后，需要对接系统，每(měi)年要付出(chū)系统维护成本，很多销售公司(sī)一年的保有量也没有多少，甚至(zhì)都(dōu)覆盖不了成(chéng)本(běn)。”据该负责人(rén)透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司(sī)与基金代(dài)销机构的(de)合作(zuò)是双(shuāng)向选(xuǎn)择，基(jī)金(jīn)公司希望能有(yǒu)销售能力强的机构合作，头(tóu)部代销机构(gòu)也会对基金公司的投研能力，管(guǎn)理规模(mó)，也有一定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目(mù)前(qián)基金代销的(de)机构主要(yào)分(fēn)为(wèi)银行、第三(sān)方基金销售(shòu)机构，以(yǐ)及(jí)券商，从禀赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银行(xíng)在渠道方面(miàn)基础较强，更擅(shàn)长固收(shōu)类(lèi)产品(pǐn)的服务，第三方(fāng)销售渠(qú)道线(xiàn)上渠(qú)道较强，尤其是蚂蚁、天天等(děng)互(hù)联(lián)网平(píng)台(tái)流量形成显著护城(chéng)河，随(suí)着AI演进(jìn)，领先地位将更加(jiā)夯实，而券商是以(yǐ)线下营业部为抓手，对权益类产品服务能力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志(zhì)表示(shì)，未来的(de)基金销售市(shì)场(chǎng)，主要还是在银行(xíng)渠道和头部互联网公司，券商作为后起(qǐ)之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜(shèng)劣(liè)汰(tài)或将持续

　　近年来，马(mǎ)太(tài)效应依然是基金销售行业所面临的重要趋(qū)势。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金业协会最新公(gōng)布的公募(mù)基(jī)金销售保有量数(shù)据(jù)显示，一(yī)季度，三方机构销(xiāo)售(shòu)增(zēng)长最为(wèi)明显，互联(lián)网流量(liàng)优势继续发力，银行、三方(fāng)、券(quàn)商代销(xiāo)占比已从过去6：2：2变为(wèi)接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售渠道中，头部机构竞(jìng)争优势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规(guī)模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非(fēi)货币(bì)市场(chǎng)公募基金。而前三名蚂蚁基金(jīn)、天(tiān)天基金、腾安基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对比(bǐ)这(zhè)21家(jiā)中排(pái)在末位(wèi)的(de)泛华普(pǔ)益(yì)基金销(xiāo)售(shòu)有限公(gōng)司，其(qí)非货(huò)币(bì)市场公募(mù)基(jī)金保有规(guī)模为54亿元，首尾差(chà)距十分(fēn)明显，未(wèi)上榜的独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构保有规模则更少(shǎo)。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构(gòu)中，目前共有(yǒu)26家基(jī)金销(xiāo)售机构的代销基金数量在7000只(zhǐ)以上，与此(cǐ)同时，也(yě)有(yǒu)111家基金销售机(jī)构(gòu)代销数量(liàng)不足百只。而在115家(jiā)独立基金(jīn)销售机构(gòu)中，15家代销(xiāo)数量(liàng)在7000只以上，17家(jiā)代销不足白只。其中(zhōng)，还有6家(jiā)目前(qián)只跟1家基金(jīn)公司合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销售行业分化更趋(qū)明(míng)显，不少中小型(xíng)基金销(xiāo)售机构(gòu)在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据(jù)证监会网站(zhàn)显示，近期深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管理委员会提交了注销公募证券投资(zī)基金销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行(xíng)政(zhèng)许可法》《证券投资(zī)基金法(fǎ)》《公开(kāi)募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销戊戌年是哪一年售机(jī)构(gòu)监督管(guǎn)理办法》等有关规定，中(zhōng)国(guó)证券监(jiān)督管理委员(yuán)会决定注销深圳前海凯(kǎi)恩斯基(jī)金销售(shòu)有限公司公募(mù)证(zhèng)券(quàn)投资(zī)基(jī)金销售业务许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海证监(jiān)局挂(guà)出了注销永鑫保险销售服(fú)务有限公司公募证券投资(zī)基金销售(shòu)业务许可(kě)证的公示。永鑫保险销售也是目(mù)前第一家主动注销基金销(xiāo)售牌照的保险代理(lǐ)公司(sī)。

　　实际上，近年来，有不少基(jī)金代销机构由(yóu)于经营困难(nán)等原因，主(zhǔ)动注销基金销售(shòu)牌照，退出竞(jìng)争行业。比如河(hé)南安(ān)存基(jī)金、科地瑞富基金(jīn)、晟视天下基金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华基金(jīn)等多家机构都选择(zé)主动(dòng)注销基金代(dài)销牌照。

　　不过(guò)，也有机构是(shì)由于违规等原因(yīn)被吊销牌照，比如，去年12月(yuè)，上海证监局发布消息，宣布注销(xiāo)上海久富财富基金(jīn)销售牌照(zhào)。此前(qián)，泰诚财富(fù)、财路基(jī)金、大泰金石基金等第三方代销机构也(yě)被吊销了(le)牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，严监管态势下，未来(lái)基(jī)金代销行业优胜劣(liè)汰生态(tài)或将持续。

　　编(biān)辑：舰长(zhǎng)

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