金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)值此之际是什么意思春节，值此 之际贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率值此之际是什么意思春节，值此 之际。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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