看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zh项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ōu)菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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