随着(zhe)一季报(bào)披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去年四季度，易(yì)方达(dá)供(gōng)给改革取代融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格基(jī)金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达(dá)供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的(de)基金(jīn)配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末(mò)获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从(cóng)数(shù)量(liàng)上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋势优(yōu)选第(dì)二个季度坐上公募(mù)基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融(róng)通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五(wǔ)个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重(zhòng)点配置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势优选基金，其中(zhōng)更(gèng)有(yǒu)包括平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为前(qián)三大(dà)重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量上(shàng)看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计持(chí)有华(huá)商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选的FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介绍(shào)，华商新趋势优选基(jī)金成(chéng)立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期(qī)以成长(zhǎng)风格著称，截(jié)止今年(nián)一季度(dù)末，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持(chí)有易方达科(kē)瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持(chí)有的FOF基金只数增加了(le)6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或(huò)出现好转信城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌号的公司敢(gǎn)于(yú)重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改革在一(yī)季(jì)度(dù)新进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达(dá)供给改(gǎi)革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多年化(huà)工研(yán)究经(jīng)验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不(bù)断扩大能力圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据(jù)统计(jì)，被动(dòng)指数(shù)基(jī)金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基(jī)金(jīn)中(zhōng)，汇添(tiān)富科技(jì)创(chuàng)新、易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)、易方达新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股(gǔ)混合基(jī)金(jīn)增持(chí)前三则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健(jiàn)康产业、中(zhōng)欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前(qián)三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增持前三则是交银定(dìng)期支(zhī)付双息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现相对(duì)较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振与人(rén)工智能主题的不(bù)断发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产和新能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续(xù)超(chāo)配权益仓(cāng)位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格偏(piān)移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基(jī)金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部(bù)分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰(tài)平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国(guó)怀在一季(jì)报中表(biǎo)示，本季度基金主要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提升组合(hé)中成长(zhǎng)型(xíng)基(jī)金(jīn)的配置比例，同时适度(dù)降(jiàng)低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持(chí)部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增(zēng)加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或(huò)相对收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的策略参与股票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部分依(yī)然保持略(lüè)超配价值风格，但偏(piān)离幅(fú)度(dù)已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对收(shōu)益的投资机(jī)会不断增厚组(zǔ)合(hé)收益(yì)，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合波(bō)动，努力将(jiāng)该基(jī)金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前(qián)十(shí)大重仓(cāng)基金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安(ān)弘淡出前(qián)十(shí)大之(zhī)列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对全年市场(chǎng)的(de)主线判断(duàn)不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市值(zhí)成长风(fēng)格有一(yī)定偏离(lí)外，其他方(fāng)面没(méi)有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均(jūn)衡(héng)。随着近期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估(gū)值价值(zhí)风格基金和股票，以及(jí)与数字经济相关的基(jī)金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，未(wèi)来计划视相关板(bǎn)块(kuài)的(de)估值(zhí)水平(píng)变化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老2045三年(nián)基金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年(nián)一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行(xíng)了分散和优(yōu)化，在一季度股(gǔ)票(piào)市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之(zhī)间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对(duì)行业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金(jīn)，增(zēng)持部(bù)分短(duǎn)期表现较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领(lǐng)先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结(jié)构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹性，其(qí)他以现金管理(lǐ)为主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块的(de)基本面(miàn)和估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态(tài)再(zài)平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一季报(bào)超(chāo)预(yù)期的(de)方向。

城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌　　易方(fāng)达汇(huì)诚(chéng)养老1季度适度(dù)降低了深度价值和价值(zhí)质量等(děng)偏价(jià)值策(cè)略(lüè)的基(jī)金的超配比例，继续(xù)超配偏(piān)小盘(pán)风格的基金，适度增加(jiā)了(le)偏成长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经历过(guò)去(qù)几年的(de)大幅调(diào)整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资(zī)产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步(bù)加仓了偏科技成(chéng)长策略(lüè)基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科(kē)技基金。在不(bù)同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类(lèi)资(zī)产年度目标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截至(zhì)一(yī)季(jì)度末，基金的(de)权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例(lì)为(wèi)71％，相对年度目标配(pèi)置比例(lì)战(zhàn)术型标配(pèi)，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富(fù)国智优精(jīng)选3个月持(chí)有一季度操(cāo)作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和政策(cè)支持(chí)方向作为调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴露(lù)、加大(dà)对于业绩预期增速较高板(bǎn)块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷(dài)和消费者信心等方面的(de)观察，鹏(péng)华(huá)养(yǎng)老(lǎo)2045将组合权益资(zī)产维持超配(pèi)状态，结构上(shàng)均(jūn)衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估值(zhí)的金融(róng)周期板块(kuài)、受(shòu)益于社会经(jīng)济活动趋于正常的消(xiāo)费(fèi)医药板块(kuài)，以及受益于产业周(zhōu)期(qī)见(jiàn)底及国产替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作(zuò)为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为(wèi)，展望(wàng)后市，随着(zhe)经济(jì)数据真空(kōng)期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中期维持(chí)对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内宏(hóng)观经济(jì)处于(yú)底部(bù)向上修复的(de)状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从确(què)定性和未来发展方(fāng)向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字经济和(hé)新技术领域(yù)。大复苏中(zhōng)在大消费板块内重点关注航空出(chū)行供需格局和票(piào)价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注地产(chǎn)链(liàn)以及一(yī)带一路带动下的部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分位、相对(duì)债券资产的估值(zhí)处均在具备吸(xī)引力的(de)水平(píng)，为长期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性(xìng)的，节奏(zòu)与(yǔ)幅度上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策(cè)仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政(zhèng)策(cè)加码的领(lǐng)域(yù)，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或(huò)补贴可(kě)能增加的(de)基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续(xù)会(huì)持续关(guān)注新技术(shù)对经济各个领域的影响；对(duì)消费服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老(lǎo)目标(biāo)2035三年持(chí)有(yǒu)基金经(jīng)理薛(xuē)显志(zhì)、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权(quán)益市(shì)场来看(kàn)，当前中国经(jīng)济(jì)处于复(fù)苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开(kāi)交(jiāo)易(yì)”、春季(jì)躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为(wèi)，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好的细(xì)分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未(wèi)来(lái)持续关注(zhù)以下三个方向：一(yī)是顺周期低估(gū)值板块具(jù)备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企(qǐ)改革能否带来相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业基本面的(de)改善，并打开估值(zhí)提升的(de)空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景复(fù)苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科(kē)技制造板块，特别是国产替(tì)代(dài)的关键环(huán)节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业可(kě)能在下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机(jī)行业的(de)景气度相较于去年也是(shì)大(dà)幅改(gǎi)善。而(ér)人工智能(néng)等技术的突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌