投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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