金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片蜗牛是不是昆虫类(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇蜗牛是不是昆虫类的牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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