财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常(cháng)务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些问题(tí)，包括电(diàn)池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格(gé)未(wèi)来走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数(shù)据(jù)验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近(jìn)7成，大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水g>最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环(huán)节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好中国(guó)最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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