“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换(huàn)合约(yuē)定(dìng)价(jià)显示(shì)，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两日(rì)集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未能(néng)抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐(xú)颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业(yè)人数(shù)而言，美(měi)国劳(láo)动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人(rén)服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示(shì)出(chū)就(jiù)业市场(chǎng)边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数(shù)的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水平(píng)，在(zài)失业(yè)率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预(yù)期(qī)，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布(bù)的(de)5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士(shì)声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动(dòng)都未能(néng)止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可(kě)能会在(zài)年底前自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他(tā)似(shì)乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作(zuò)伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明(míng)确表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其他(tā)一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不(bù)希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提(tí)供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)出现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观(guān)层面来(lái)看，美国债务上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参(cān)议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，避(bì)免了可(kě)能出现的(de)美国(guó)有史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数(shù)回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比(bǐ)较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场(chǎng)传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并(bìng)称为(wèi)四大(dà)工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨(dūn)，收储的(de)对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天(tiān)然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是交割(gē)品的(de)话，性质就不同了(le)。因(yīn)为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今(jīn)年估计在(zài)20万(wàn)—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全(quán)年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个(gè)比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求(qiú)判断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区(qū)也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰(tài)国(guó)东(dōng)北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大(dà)面积(jī)开(kāi)割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的(de)因素(sù)，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院能化高级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级(jí)经(jīng)销商仍(réng)以消耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下(xià)游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消(xiāo)息(xī)较(jiào)多，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有些人认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但是(shì)其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人民(mín)币(bì)汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和(hé)美(měi)债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数(shù)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名量。我们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难(nán)有起色。外(wài)需(xū)走弱也(yě)导致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节前(qián)市场基于(yú)内需(xū)复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节后市场(chǎng)从交易预期开(kāi)始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）

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