金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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