5月10日，有消息(xī)称(chēng)部分(fēn)银行相关部(bù)门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款和(hé)通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融机(jī)构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是(shì)对公业(yè)务，而通知存款则(zé)集中于短期存(cún)款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定存款及通(tōng)知存款自律上限拟下(xià)调(diào)的(de)背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政策走向等，记者采访了(le)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)研究部首席(xí)经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下(xià)调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本(běn)次(cì)降息有助于促(cù)进投资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏(hóng)观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下(xià)半年货币(bì)政策不(bù)会出现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续(xù)稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者：四(sì)大国有(yǒu)银(yín)行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前(qián)调降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利(lì)率定(dìng)价自(zì)律机制发(fā)布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前(qián)4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行、农商行存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出(chū)于自身经营(yíng)考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不(bù)断下行。在资产端定价压(yā)力较大且存款持(chí)续高增的情况下，压降(jiàng)存款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业固定资(zī)产投(tóu)资传导(dǎo)较(jiào)弱(ruò)，下调(diào)协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)有利(lì)于对公客户(hù)留存的活期资金投向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实(shí)体(tǐ)经济综合融资(zī)成本(běn)不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持(chí)续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机制对(duì)于(yú)活(huó)期存款与定期存款(kuǎn)利(lì)率进行了(le)几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款与通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限下调也是要(yào)将存款产品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统(tǒng)一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自(zì)律机(jī)制协调调降负债成本，有利(lì)于提升(shēng)银行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的落实(shí)央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管(guǎn)控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近(jìn)年(nián)来贷(dài)款利(lì)率(lǜ)下限管(guǎn)控彻(chè)底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大(dà)行和股份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延续(xù)去(qù)年9月这一轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度(dù)由原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银(yín)行存(cún)款利率(lǜ)补降(jiàng)的进度。就今(jīn)年的经济背景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式(shì)复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复(fù)存(cún)在波(bō)折。目前(qián)居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增(zēng)加，降低(dī)存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银(yín)行的角度，净息(xī)差不断(duàn)压(yā)缩，银行经营(yíng)压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商业银(yín)行的活(huó)期类存款收益，延(yán)续近(jìn)期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小行高息揽储的成本(běn)压力；另一(yī)方(fāng)面，有利(lì)于引(yǐn)导(dǎo)超额(é)储蓄向消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资(zī)转化，符合“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制创设(shè)以来(lái)，两(liǎng)轮(lún)利率调降都集中在活期和定(dìng)期存(cún)款，实(shí)际上(shàng)忽略(lüè)了这些介于活(huó)期(qī)和定(dìng)期(qī)存款之(zhī)间(jiān)的存款的利率调整，当下有必(bì)要一(yī)次性调(diào)整通知存款和协(xié)定(dìng)存款利率上限(xiàn)，保证存(cún)款利率下调的有效性。银行一季度净息差(chà)水平均创历(lì)史新低，上市银(yín)行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存(cún)款利率下(xià)调(diào)可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月(yuè)份社融(róng)数(shù)据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外(wài)，企业贷款也(yě)在边际转弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存(cún)款成本(běn)成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。因此银(yín)行降(jiàng)息潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于(yú)存(cún)款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的(de)降息潮不仅(jǐn)仅集中在(zài)银行领(lǐng)域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙(zhè)江等发达地区地方债发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实(shí)体(tǐ)经济(jì)资金(jīn)供需决定(dìng)的，而(ér)央行的(de)政策利率、基准(zhǔn)利(lì)率在一(yī)方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面(miàn)也代表(biǎo)着政策(cè)意愿强调信号意义(yì)的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需(xū)求(qiú)不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及结(jié)构性货币政策(cè)等多项(xiàng)举措给予(yǔ)了实(shí)体经济所(suǒ)需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降低(dī)了实体综合融资成本(běn)，后(hòu)续需要财政政策产(chǎn)业政(zhèng)策等配套(tào)政策继(jì)续激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情况(kuàng)，短期调整政策利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会维(wéi)持资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续(xù)是否进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的(de)概率(lǜ)不大(dà)，而存款利率(lǜ)上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一步下调要(yào)看(kàn)银(yín)行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表的(de)债券市(shì)场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。在(zài)存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行(xíng)分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化(huà)定价情况作为合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估的扣(kòu)分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率(lǜ)。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商(shāng)业银行净息差进而(ér)保持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位或继续(xù)下行，最终有利于社会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边(biān)际弱修复(fù)趋(qū)势(shì)或仍在。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于(yú)预期，国内(nèi)降息预期被进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外(wài)来(lái)看(kàn)，全(quán)球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)，我国国(guó)有大型商业银行和股份制商(shāng)业(yè)银(yín)行的定期存(cún)款利(lì)率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息(xī)差压力加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利(lì)率下降(jiàng)，来(lái)保障银(yín)行(xíng)合理利差范(fàn)围，增加(jiā)银(yín)行信贷投(tóu)放的(de)动力(lì)。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍(réng)在，存款持续(xù)高增(zēng)，在揽储压(yā)力不大(dà)的(de)基础上，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及经营(yíng)压(yā)力

　　中国基金(jīn)报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一(yī)方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此前经济(jì)下行影响，投资者悲观预期(qī)被放大，大(dà)量(liàng)资金集中(zhōng)在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次下调将引导银(yín)行的对公活(huó)期成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的(de)影(yǐng)响集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定价的(de)无序(xù)竞争。此(cǐ)前(qián)，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击(jī)。本(běn)次上限下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公客户活(huó)期(qī)存款收益(yì)向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行，存款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负(fù)债成(chéng)本，目前(qián)上市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预计(jì)行业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此外(wài)，银(yín)行负(fù)债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步(bù)打开(kāi)了资产(chǎn)端(duān)收益率(lǜ)下行的空间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率不断(duàn)下(xià)行(xíng)。

　　并(bìng)非(fēi)降息的(de)确定(dìng)性信号

　　中(zhōng)国韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字基金报：未来存款利(lì)率是否还有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响？

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：近年(nián)来(lái)，贷款和存(cún)款利率的非对称下行使得商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力(lì)倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一(yī)方面，为(wèi)支持实体经济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加(jiā)权平(píng)均利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的(de)竞(jìng)争类似“非(fēi)零(líng)和(hé)博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核(hé)压力使得各行下(xià)调存款利率动(dòng)力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行(xíng)存量存(cún)款(kuǎn)平均成(chéng)本率基(jī)本持平(píng)。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称(chēng)下行(xíng)作(zuò)用下，2022年(nián)12月商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低(dī)全社会(huì)无风险收(shōu)益率，利多(duō)永续经(jīng)营性质的票息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍(réng)然(rán)有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期(qī)存款占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付(fù)息率有所抬升，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，贷(dài)款收(shōu)益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力(lì)，这使得控制(zhì)存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存款提(tí)升、消(xiāo)费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动(dòng)流(liú)动性(xìng)继续进入(rù)债市，中(zhōng)短(duǎn)期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益(yì)资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定(dìng)价(jià)等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有望带动存(cún)款利率整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利(lì)好债券，同时股票市(shì)场中，对流动(dòng)性敏感的(de)股票也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息(xī)释放的信(xìn)号来看，是否意味(wèi)着货币(bì)政策进(jìn)一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字年(nián)四季度(dù)货币(bì)政策(cè)执行报告以及2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此基础上强(qiáng)调(diào)“着(zhe)力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字　本(běn)次调降意味着当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下(xià)行空(kōng)间，但这一调降(jiàng)是(shì)针对(duì)银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调(diào)并不等于政策(cè)利率就必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流(liú)动性以及(jí)安全性

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利率环境下(xià)，普通投资者应该(gāi)如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋(dài)子？你有什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资者的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及(jí)其(qí)他(tā)固(gù)收类(lèi)基金(jīn)在具(jù)一定流动性的(de)同(tóng)时(shí)，相较活期存款和相当(dāng)部(bù)分的银行理财产品，具有一定的超额(é)收益，是(shì)风险偏好较低和风险偏好适中投(tóu)资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以来下行加速(sù)，当前(qián)无论从绝对(duì)利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平，虽然(rán)债(zhài)市多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情(qíng)走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策(cè)增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策(cè)，后续或(huò)进(jìn)入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下(xià)也(yě)可能会放大市(shì)场(chǎng)波动。

　　对(duì)于普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者来(lái)说，在这样的环境下(xià)尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避市场(chǎng)波动，例(lì)如(rú)货币(bì)基金，而短债基金(jīn)中要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控(kòng)制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达(dá)20％且(qiě)能保本的所谓理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资者而言(yán)，如果不具备(bèi)相关专业知(zhī)识(shí)，可以选择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管(guǎn)理自(zì)己的钱袋子。具备一(yī)定投资(zī)能力(lì)和风(fēng)控能力的人士可通过理财和(hé)投(tóu)资试图跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提(tí)条件是(shì)做(zuò)好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银行现金(jīn)管理(lǐ)类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵(líng)活的产(chǎn)品。

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