北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应80寸电视尺寸长宽多少、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权80寸电视尺寸长宽多少(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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