今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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