金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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