昨夜，美国银(yín)行股(gǔ)持续暴跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员不(bù)再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)掉期合约目前反(fǎn)映出(chū)，央行基(jī)准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)高出(chū)20个基(jī)点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美(měi)联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的(de)押注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美(měi)元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的(de)债务违(wéi)约将在美(měi)国引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)是国会的一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久提(tí)高，增加未来的投资(zī)成本(běn)。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无(wú)法(fǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的(de)80岁(suì)高龄(líng)”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历(lì)为了民(mín)主挺身而(ér)出的时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析(xī)称，目(mù)前拜登(dēng)在(zài)民主(zhǔ)党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不(bù)支持他(tā)参(cān)选的人(rén)中，69％的人(rén)认为年(nián)龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节(jié)期间风控工作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整相关期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为10％；白(bái)银期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青(qīng)期(qī)货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化石(shí)油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机(jī)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货(huò)各合约的交易保证金标(biāo)准分别(bié)调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现单边市的第一(yī)个交易(yì)日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权(quán)各合约的保证金调整(zhěng)系数根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连续报价(jià)的第一个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪(zhū)现(xiàn)货(huò)偏(piān)强的主要原(yuán)因有四(sì)点：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货(huò)源有所收紧；二(èr)是来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不(bù)过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部(bù)分区域二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华(huá)联(lián)期(qī)货生猪(zhū)分析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一(yī)季度去产能不(bù)及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的(de)存栏(lán)以及(jí)屠(tú)宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年(nián)市场不会出现(xiàn)生(shēng)猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期(qī)货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到今年2月(yuè)全(quán)国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加(jiā)，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量(liàng)明显高于(yú)去(qù)年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不(bù)畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为(wèi)持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实际需(xū)求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未出(chū)现明(míng)显提升(shēng)，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计(jì)集(jí)团企业出栏(lán)计(jì)划或(huò)继续增加(jiā)，市(shì)场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下(xià)短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来(lái)看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交易日(rì)，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场情绪。建议(yì)投(tóu)资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二(èr)季度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到(dào)理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供(gōng)减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格(gé)相对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易(yì)日(rì)下(xià)滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化多(duō)集中在(zài)需(xū)求端的(de)扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到(dào)来从而降低国(guó)内需求的担(dān)忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日(rì)本等海(hǎi)外(wài)经(jīng)验，第(dì)二波疫(yì)情(qíng)的波及范(fàn)围预计(jì)很大概率将小于第一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处(chù)于短多长(zhǎng)空的局面。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月(yuè)节备货(huò)结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经(jīng)步(bù)入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预计开始小幅(fú)度(dù)累(lèi)库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持(chí)承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库(kù)存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出(chū)现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖(yǐng)看(kàn)来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频(pín)现洗船，进(jìn)口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况(ku肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内àng)有(yǒu)所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增(zēng)加而出(chū)口需求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多(duō)因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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