芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少中国一共有多少万亿钱ong>

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失中国一共有多少万亿钱业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)