金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(n发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(j发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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