投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相(xiāng张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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