券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披(pī)露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商(shāng)一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现人+工念什么 人工念什么姓(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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