金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季(j雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁ì)国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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