30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债作家许地山简介，许地山简介资料退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同(tóng)比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下(xià)市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内(n作家许地山简介，许地山简介资料èi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动(dòng)性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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