OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司(sī)哲库科技，引发了公募REITs扩募风双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(fēng)波，如今，二级市场的(de)影响仍未(wèi)停歇(xiē)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT开盘继续延(yán)续此前几日(rì)的下跌走势(shì)，午后跌(diē)幅一(yī)度扩大(dà)，尾(wěi)盘(pán)有所(suǒ)拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩(kuò)募拟新购入基础设施(shī)资产张润大厦的重要承租方之一，目前未(wèi)收(shōu)到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益人将继(jì)续密切关(guān)注哲库科技后(hòu)续情况，积(jī)极做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的(de)原(yuán)始权益人(rén)相关负(fù)责人也表(biǎo)示，近期已同步启动(dòng)了应急预(yù)案，排摸储备租(zū)户(hù)，积极应对哲库提前(qián)退(tuì)租的可能事(shì)项。由于(yú)张润大厦是(shì)全(quán)国首批REITs申报扩(kuò)募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度重视(shì)，浦东(dōng)新区国资委也高度关注。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，华(huá)安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT近(jìn)期市场(chǎng)波(bō)动(dòng)较大，但(dàn)其实不动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会(huì)从(cóng)根(gēn)本上影响其内外价值，投资者应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市(shì)场价格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科技(jì)的事件(jiàn)继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此后二(èr)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的级市场(chǎng)价(jià)格开始震荡走低，午盘(pán)收(shōu)跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最终报(bào)收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不利(lì)消息影响(xiǎng)，华安张江光大(dà)园REIT最近几(jǐ)个交易日二级(jí)市(shì)场价格表现(xiàn)欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交(jiāo)易日跌(diē)幅达到9.69％，今年以来跌(diē)幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市(shì)场(chǎng)公募REITs中位(wèi)居前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现(xiàn)上看，目前(qián)上市的8只产业(yè)园区(qū)基础设施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅(fú)上涨，其(qí)余7只均有不同程度(dù)下跌，8只产业园区基础设施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年以来(lái)平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季报(bào)中已(yǐ)经(jīng)披露(lù)张江光大园项目(mù)出租率(lǜ)有所下降，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市场(chǎng)价格出现波动。”一位业(yè)内人士分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管(guǎn)出于风(fēng)险(xiǎn)规避的原(yuán)因，最近几个交易日场内资金有所流出，但是，不动产公募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上(shàng)影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险也得到一定释放，但是价格涨跌(diē)会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影响，不好判(pàn)断价格是不是已经完全触底。

　　此外(wài)，还有一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产(chǎn)品年内(nèi)二级市场跌幅较(jiào)大，其实有些隐含(hán)收益(yì)率高的产(chǎn)品(pǐn)具备一(yī)定的投资价(jià)值，很适(shì)合稳健类(lèi)投(tóu)资者。此(cǐ)外，伴随(suí)着经济复苏的步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品(pǐn)具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若张(zhāng)江园区(qū)最终能顺利解决招(zhāo)商，平稳(wěn)过度对经营现金(jīn)流没有(yǒu)造成大的影响，“事件性利空(kōng)下(xià)调至得(dé)这(zhè)么急、这么深，加上前(qián)期本身园区类资产就回(huí)调(diào)不(bù)少了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他也强调，最(zuì)终(zhōng)还是落到租金收入受不(bù)受影(yǐng)响，影响(xiǎng)多大，估计园区会(huì)最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急(jí)回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技。随后5月12日晚(wǎn)，华(huá)安张江光大园REIT发布(bù)公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募(mù)拟新(xīn)购入基(jī)础设施资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方之一，目前未收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁(lìn)协议(yì)的(de)通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大(dà)园REIT进一步表示(shì)，原始权益人(rén)将继续密切关注哲库科技(jì)后续(xù)情况，积极做(zuò)好相(xiāng)关(guān)应对。

　　此(cǐ)前，张(zhāng)江REIT因其一季(jì)报中披露的张江光大园(yuán)项(xiàng)目出租率下降(jiàng)事项，一度二级市(shì)场价格出现(xiàn)回(huí)落。在随(suí)后召(zhào)开的(de)业绩说明会(huì)中管(guǎn)理(lǐ)人就(jiù)相关事项进行了解释说明，市场信心得(dé)到(dào)了(le)一(yī)定提振，二(èr)级(jí)市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大园项目的信心，预计(jì)签(qiān)署意向(xiàng)书和合(hé)同谈(tán)判中的储备(bèi)租户正常转化(huà)后，项目出租率将得(dé)到回(huí)升。没(méi)想到仅过了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的扩募之(zhī)路又迎来了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛关注(zhù)，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人(rén)相关负责人坦言，事发突然(rán)确(què)实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息(xī)的(de)第一(yī)时间即(jí)奔赴现场(chǎng)进(jìn)行(xíng)了沟通和核实工作(zuò)，并同(tóng)步启动了(le)应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于(yú)张润大厦是(shì)全国首(shǒu)批(pī)REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导高(gāo)度(dù)重视，据(jù)悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租(zū)户情况，相(xiāng)关负(fù)责人介(jiè)绍说，目前储备(bèi)租户还是比较丰富的，覆盖了(le)芯片测试、人工智能、航(háng)天(tiān)产业、信息技术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万方。从意向储备(bèi)转化为实(shí)际租(zū)户(hù)需(xū)要一些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签署(shǔ)租(zū)赁意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履(lǚ)约保证金给了(le)我们一些空间，但本着对首批扩募(mù)、对市场负责(zé)的态度(dù)，我们肯定要全力与时间赛(sài)跑，把这些面积在短期内完成(chéng)去化。”相关负(fù)责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园(yuán)项目一季(jì)度末(mò)也有将近(jìn)30％的空置(zhì)率(lǜ)，原始权益人有(yǒu)那么多(duō)储备租户，之前的空置(zhì)率为何(hé)未能得到解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解(jiě)释，张江(jiāng)光大园一直以来都坚(jiān)持以市场(chǎng)化运营为导向，历史(shǐ)运(yùn)营表现稳定，租户的调租和(hé)换租都(dōu)属于正常情(qíng)况(kuàng)，而(ér)这(zhè)次项目的大租户退租正好发生在市场活跃度的短期低点，目(mù)前市(shì)场情(qíng)况已有所好转。在看到出租率下滑情况没(méi)有得到及(jí)时修复后(hòu)，张江这(zhè)边也作了(le)一定的资源调配和倾斜，引入了一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)和张江光大园项目在给租户的分隔空间、交付(fù)标准、租(zū)金水(shuǐ)平(píng)等(děng)方(fāng)面也有一些差异化，张润大厦多是两千多平(píng)的大平层，楼的成(chéng)新度高(gāo)一些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园单层(céng)以一千平(píng)的面(miàn)积为主，还有一些独栋(dòng)形态(tài)的物业。租户自(zì)身也会(huì)有诉求(qiú)，也会根据自身需求和预算挑选区域(yù)内的不同(tóng)物业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完成以后，新老资产的管理人都变成(chéng)了一家(jiā)，后(hòu)续我(wǒ)们在资源共享和联合营(yíng)销方面能更(gèng)加充(chōng)分发挥协同(tóng)效应，相信(xìn)可以做得更好。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈及(jí)对(duì)于张江(jiāng)REIT的(de)定位(wèi)和(hé)展望，相关负责人表示，张江(jiāng)集团(tuán)和张江高科目前在管资(zī)产约五百万方，还有一些(xiē)其他在开发的(de)储备项(xiàng)目，这些都将成(chéng)为(wèi)张江REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间(jiān)资产上(shàng)市平台目标(biāo)的坚实后盾和(hé)储备资(zī)源。“我们非常重视(shì)张江(jiāng)REIT这个资本平(píng)台和(hé)它未(wèi)来的发展。”相关负责人表示，“这次(cì)扩募是我们实现基金扩容的第(dì)一步(bù)，也是至关重(zhòng)要的一(yī)步，眼(yǎn)下(xià)我们可能面临了(le)一些突发情况(kuàng)需要(yào)解(jiě)决，但是(shì)这和我们在张(zhāng)江(jiāng)科学城这三十年建(jiàn)设发展过程中所经历的相(xiāng)比(bǐ)，只(zhǐ)能算是一个非(fēi)常小的插曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽一切可(kě)能化解当前突(tū)发事件的所有(yǒu)负面影响，维持预(yù)期和市场的信心(xīn)。”

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