分(fēn)析人(rén)士(shì)称，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(j阴肖有哪阴肖有哪几个生肖几个生肖iān)管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数(shù)较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《阴肖有哪几个生肖暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机(jī)，财(cái)富管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人(rén)资(zī)格(gé)的同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范(fàn)流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金发(fā)生重大风险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者选择(zé)考量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

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