近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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