本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达9厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积9％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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