衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占中国欠别国钱吗据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27中国欠别国钱吗中国欠别国钱吗日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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