北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同(tó百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对(du百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ì)早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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