总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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