芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）小黄人名字分别叫什么>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào小黄人名字分别叫什么)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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