北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资回族女人为什么离婚少(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)回族女人为什么离婚少击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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