总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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