金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落(luò)。从结(ji1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱é)构上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结(jié)构(gòu)特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映了(le)居民端在(zài)前期(qī)购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支(zhī)撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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