海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位(wèi)回(huí)落(luò)，新型电网盈(yíng)利(lì)增速(sù)持(chí)续提升，主要受(shòu)益警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗于储能的快速发展。

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