5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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