AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募(mù)基(jī)金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季(jì)报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季(jì)报中部分内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述(shù)了人工智能对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和(hé)利用(yòng)等领域(yù)。文(wén)中表示，人(rén)工智能(néng)领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生(shēng)活(huó)方式和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来(lái)的(de)机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季(jì)报(bào)中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台(tái)等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大(dà)规模的(de)产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会(huì)。目(mù)前整个(gè)板块的估(gū)值都(dōu)到了历史(shǐ)最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活(huó)、工作等，是一(yī)个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新(xīn)投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一(yī)季(jì)度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的(de)机会，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域(yù)的机(jī)会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的(de)景气周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名de)序幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在(zài)一季报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率的(de)提升，充分利用好云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能(néng)生活在一季度继(jì)续(xù)调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局了(le)人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人(rén)工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线的成功，这一成功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本(běn)次的(de)人(rén)工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行业将(jiāng)极(jí)大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互(hù)联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相(xiāng)关(guān)的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分(fēn)配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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