用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年(nián)净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利(lì1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)同(tóng)步(bù)大(dà)增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下(xià)净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前(qián)，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构(gòu)和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段道(d1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ào)阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发(fā)布了(le)完(wán)全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互联(lián)网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和(hé)服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模(mó)研发和(hé)持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比(bǐ)来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入(rù)来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出(chū)华(huá)为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发(fā)的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目(mù)前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外(wài)部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应(yīng)出(chū)市(shì)场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水也在(zài)同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络(luò)股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且长。

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