编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带(dài)火(huǒ)了(le)科技一(yī)众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他(tā)的(de)成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟(wěi)股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季(jì)持(chí)平稳居首位。而他也一(yī)如既(jì)往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源在公募(mù)基金组合配置中的压(yā)舱(cāng)石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波(bō)动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更(gèng)长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三(sān)年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一(yī)季报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化(huà)是他用(yòng)中国(guó)海洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基金(jīn)在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置。个(gè)股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华(huá)盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用(yòng)次高(gāo)端和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在(zài)上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度(dù)，改善弹(dàn)性会(huì)加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不(bù)过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方面(miàn)，他对(duì)重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去(qù)年作(zuò)为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归(guī)本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三(sān)方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季(jì)报(bào)全部披(pī)露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年(nián)度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本(běn)基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二季(jì)度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态(tài)策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此前曾(céng)公(gōng)开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示目前在(zài)管产品年(nián)内(nèi)回(huí)撤全(quán)部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重仓(cāng)行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科技从第三(sān)升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并(bìng)没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经(jīng)建(jiàn)立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的(de)姜(jiāng)诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别(bié)从(cóng)去(qù)年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的(de)中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外(wài)，其(qí)余7只(zhǐ)基金均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的典型代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达到(dào)了(le)四家。而从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到(dào)了坚守(shǒu)的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够(gòu)把(bǎ)长(zhǎng)期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰地看到(dào)其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却退出了(le)前一季的前十。同时他加仓了(le)川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明(míng)了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中(zhōng)，他表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造(zào)，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认(rèn)为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基(jī)本(běn)上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其(qí)可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技(jì)，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后季报中的(de)总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈(yíng)利(lì)修复的(de)预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新(xīn)进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别(bié)是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速(sù)拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风(fēng)格(gé)来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的(de)标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严(yán)格执行(xíng)基(jī)金(jīn)合同的配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息(xī)技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度(dù)智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字(zì)经(jīng)济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最(zuì)好的还是他的(de)成名(míng)作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现他(tā)所保留(liú)的(de)上一个(gè)季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八个席(xí)位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题(tí)范围内的科技创新和受(shòu)益于国(guó)民经(jīng)济持(chí)续增(虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后zēng)长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数据显示，他(tā)目前在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低(dī)了半导(dǎo)体行业的(de)持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍(réng)以(yǐ)计(jì)算机软件和半导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低(dī)调(diào)的领域也(yě)开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金的(de)明星基(jī)金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目前在(zài)公司仍(réng)然管(guǎn)理(lǐ)6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过(guò)10％的比例上限，它(tā)们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制(zhì)造(zào)的(de)兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众(zhòng)不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体包括华(huá)测导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动(dòng)更(gèng)大。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内(nèi)少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例(lì)，实际(jì)上一季(jì)度他(tā)仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了(le)一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至(zhì)全市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西部(bù)超导替代了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后