北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会(huì)的现场天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投(t天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖óu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而不(bù)是价(jià)格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别(bié)为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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