财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续(xù)7个交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中(zhōng)船科技(jì)跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国(guó)对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及(jí)货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科(kē)好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板块(kuài)也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代(dài)表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月(yuè)4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体系里面(miàn)的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距(jù)离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间(jiān)都(dōu)已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可(kě)能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的(de)是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的(de)概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(yī)点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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