财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人(rén)士此前对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度(dù)开始便(biàn)启动大(dà)规模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判(pàn)涨回(huí)25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅(fú)下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿(kuàng)端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ng>。它们去(qù)年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能源(yuán)车企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采(cǎi)就亏损。