券(quàn)商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预期下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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