北交所开乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思 alt="新基金密集宣布，可(kě)投这里(lǐ)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906989.png">

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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