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什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级高基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定性等(děng)因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关企业(yè)通过什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。