大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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