金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(guó)著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

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