衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ng>鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法德国有多大面积，德国相当于中国哪个省确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变德国有多大面积，德国相当于中国哪个省弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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